2025年8月26日，中集車輛（301039.SZ）召開2025年中期業(yè)績說明會。2025年上半年，中集車輛穩(wěn)健前行，實現(xiàn)營收97.5億元，毛利達14.6億元，加速演化成星鏈半掛車“全價值鏈運營者”。截至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)達231.5億元，同比提升2.1%，凈資產(chǎn)達到144.1億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達9.3億元。

在高質量發(fā)展、產(chǎn)業(yè)智能化以及全球供應鏈重構浪潮交織的背景下，中集車輛“星鏈計劃”進入IMP2，“反內卷”取得初步成效，中國半掛車業(yè)務質效雙升；全球南方半掛車業(yè)務實現(xiàn)盈利能級躍升；歐洲半掛車業(yè)務在“弱復蘇”的市場環(huán)境下展現(xiàn)出強大的韌性；北美半掛車業(yè)務積極破局重生。EV·DTB業(yè)務構建新質生產(chǎn)力，堅定踐行“差異化”，積極轉型為新能源重卡配套上裝，贏利持續(xù)向好。同時，在法規(guī)與技術雙重驅動下，純電動頭掛列車（EV-RT）加速構建，啟動“漢諾威計劃”，全力備戰(zhàn)武漢車展。

  【圖為業(yè)績會現(xiàn)場管理層合影】

2025年上半年，全球半掛車業(yè)務實現(xiàn)了營業(yè)收入69.24億元，貢獻毛利11.29億元，生產(chǎn)制造合計5.3萬臺各類半掛車。

“星鏈計劃”進入IMP2，“反內卷”取得初步成效

2025年上半年，中國半掛車業(yè)務銷量同比提升10%，營業(yè)收入同比提升11%，毛利率同比提升2.4%。其中，星鏈半掛車中國市場經(jīng)營利潤同比提升74%。

星鏈半掛車LTP集團進一步推動組織運營模式和業(yè)務轉型規(guī)劃的迭代，并從設計優(yōu)化、產(chǎn)線升級、排產(chǎn)結構優(yōu)化等多方面落地效益舉措，同比2024年上半年，四大工段效率提升，整體產(chǎn)量提升21%，人均產(chǎn)量提升20%，單臺半掛車直接人工與制造費用下降15%。

  【圖為星鏈半掛車LTP集團的駐馬店LTP中心A工廠】

  【圖為星鏈半掛車LTP集團的揚州LTP中心A工廠】

星鏈半掛車業(yè)務集團瞄準長江沿岸帶來新增量機遇，重塑國內市場區(qū)域布局，構建了新型的銷售組織與模式。通過聯(lián)合營銷等方式突破大客戶訂單，實現(xiàn)了重點市場的業(yè)務快速增長，國內銷量同比增長12%。

  【圖為星鏈半掛車產(chǎn)品】

2025年上半年，雄起液罐車完成了中集車輛液罐車業(yè)務集團與雄起LTP集團的組織構建，并圍繞硬實力和軟實力全面升級核心生產(chǎn)制造能力。液罐車核心零部件的生產(chǎn)向集約化轉型，雄起LTP集團整體人效同比提升22.5%，液罐車新質生產(chǎn)力初露鋒芒。

2025年上半年，中集車輛液罐車業(yè)務集團參照星鏈計劃的模式，構建新型的銷售組織和銷售模式，聚焦核心市場和核心產(chǎn)品，實現(xiàn)質量與規(guī)模雙增長，國內營收同比增長超30%。

  【圖為星鏈液罐車產(chǎn)品】

2025年6月，中集車輛液罐車業(yè)務集團正式發(fā)布攜帶“歐洲技術基因”與“中國場景智慧”的“歐冠”系列液罐車，重新定義液罐車行業(yè)新標桿、重塑液罐車市場格局。

  【圖為歐冠G系列鋁合金正圓兩節(jié)液罐車】

2025年上半年，全球南方半掛車業(yè)務延續(xù)高質量發(fā)展態(tài)勢，在保持規(guī)模擴張的同時實現(xiàn)盈利能級躍升，形成“增速穩(wěn)健、效益”的雙優(yōu)格局，該區(qū)域銷量同比提升13.0%，毛利率同比提升4.6%，盈利能力增長強勁。

此外，公司持續(xù)深化東南亞、非洲等新興市場的戰(zhàn)略布局，在全球南方市場框架下完成Asean Vanguard業(yè)務集群構建，并實現(xiàn)市場突破。泰國市場通過“芒果”工廠的資源聚合效應，實現(xiàn)對本地需求的快速響應，半掛車銷量同比增長44.0%，營收同比激增63.5%，成為區(qū)域業(yè)務的標桿樣板；越南市場積極捕捉區(qū)域經(jīng)濟快速增長的機遇，營收同比大幅增長270%。

  【圖為中東市場三軸后卸半掛車】

  【圖為越南市場45英尺海運骨架車】

澳洲業(yè)務積極布局核心區(qū)域市場，構建LoD/LoM業(yè)務模式，探索雙品牌營銷策略，疊加“星鏈計劃”帶來的供應鏈成本節(jié)降，銷量同比增長16.4%，毛利率提升2.3%，充分彰顯公司跨洋供應鏈協(xié)同的優(yōu)勢。

歐洲半掛車業(yè)務在一個“弱復蘇”的市場環(huán)境下，展現(xiàn)出強大的韌性，聚焦運營效率提升，發(fā)揮全球半掛車供應鏈優(yōu)勢，仍保持穩(wěn)步增長。2025年上半年，子公司英國SDC營收同比增長8.7%。基于對歐洲市場中長期走向需求復蘇的研判，公司在2025年上半年開始構建面向第三次創(chuàng)業(yè)階段的歐洲半掛車底架部件工廠和歐洲半掛車上裝部件工廠。

北美半掛車業(yè)務2025年上半年在關稅政策和需求嚴重下滑的雙重沖擊下，依然實現(xiàn)銷量7,888臺，逆境中展現(xiàn)強勁抗壓能力。Vanguard GT旗下的Vanguard Parts業(yè)務繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭。2025年下半年，北美半掛車業(yè)務有機會進入到弱復蘇狀態(tài)。

EV·DTB業(yè)務構建新質生產(chǎn)力，堅定踐行“差異化”

作為行業(yè)中一家能提供三大類DTB產(chǎn)品、以及可以以六家工廠全面覆蓋黃河流域和長江中下游流域主要核心市場區(qū)域的DTB頭部企業(yè)，中集車輛進一步鞏固了核心產(chǎn)品市場占有率，實現(xiàn)營收8.68億元，并積極拓展新能源產(chǎn)品銷售，三大類EV·DTB產(chǎn)品均實現(xiàn)了較大幅度的增長，其中EV-DTB·渣土車增長142.55%，EV-DTB·攪拌車增長了86.26%，EV-DTB·冷藏車同比增長了69.8%。

2025年2月，中集車輛成立中集車輛DTB·水泥攪拌車（含粉罐車）業(yè)務集團，終結了6家工廠“散沙式擴張”與“孤島化經(jīng)營”，組成了產(chǎn)能優(yōu)化與資源協(xié)同的新型集團化作戰(zhàn)體系，依托中集車輛品牌優(yōu)勢，在市場上消除內卷，形成有效競爭優(yōu)勢，初步構建了攪拌車新質生產(chǎn)力發(fā)展格局。

同時，中集車輛持續(xù)深化“好馬配好鞍”商業(yè)模式，圍繞市場應用場景與陜重汽等核心主機廠緊密協(xié)同，繼續(xù)深化“三好發(fā)展”模式，深入推進“保姆”戰(zhàn)略，持續(xù)提升產(chǎn)品質量，縮短交付周期，為客戶創(chuàng)造更高價值，2025年上半年共交付好馬配好鞍產(chǎn)品1704列，同比增長25%。

  【圖為EV-DTB·渣土車】

純電動頭掛列車加速構建，啟動“漢諾威計劃”，備戰(zhàn)武漢車展

在法規(guī)與技術雙重驅動下，行業(yè)將從牽引車電動化向“頭+掛”協(xié)同零排放演進，純電動頭掛列車（EV-RT）成為行業(yè)突破關鍵，為先行者創(chuàng)造戰(zhàn)略窗口期。中集車輛始終堅信“從新能源重卡到新能源牽引頭，再到純電動頭掛列車”的產(chǎn)品進化關鍵路徑，并積極參與每一個里程碑的運營，積極構建純電動頭掛列車，啟動“漢諾威計劃”，備戰(zhàn)武漢車展。

進入2025年，中集車輛加快“純電動頭掛列車”的產(chǎn)品組合開發(fā)和“純電動頭掛列車”運營保障基站的開發(fā)，啟動新能源頭掛列車銷售和服務。公司目前已完成EV-RT2.0純電動頭掛列車頂層架構，并同步規(guī)劃產(chǎn)品型譜，開展產(chǎn)品正向研發(fā)，2025年將首先聚焦短途，重載工程場景，完成適用此場景的純電動工程型頭掛列車的產(chǎn)品開發(fā)及場景驗證，并發(fā)布原型產(chǎn)品。

  【圖為純電動頭掛攪拌車】

打好三大“組合拳”，再啟高質量發(fā)展新篇章

展望未來，中集車輛將全面構建新質生產(chǎn)力，再啟高質量發(fā)展新篇章。

一是加速演化成星鏈半掛車“全價值鏈”運營者：推進“星鏈計劃”和“雄起計劃”的融合，進一步強化“唯有星鏈”的組織協(xié)調，全面沖刺“1231”，持續(xù)保持盈利增長態(tài)勢，進一步提升市場份額。

二是通過第三次創(chuàng)業(yè)，將“跨洋運營”進化成“無國界企業(yè)”：繼續(xù)推動北美組織運營模式和業(yè)務轉型規(guī)劃的優(yōu)化，進一步夯實全球供應鏈韌性，強化公司業(yè)務對地緣政治風險的抵抗能力。

三是逐夢“純電動頭掛一體化產(chǎn)品”，成為探索者、構建者和全價值鏈推廣者：在完成構建EV-RT之后，嘗試EV-Trailer上裝的自動化和機器人化，分六個步驟來實現(xiàn)純電動頭掛列車產(chǎn)品的生態(tài)閉環(huán)，并推動EV-RT和EV-Trailer的標準全球化。